Osakkeiden näkymät ovat verrattain hyvät, ja mahdollisuuksia löytyy myös Euroopasta, kertoo seniorisalkunhoitaja ja systemaattisten rahastojen johtaja Peter Lindahl.
Minne markkinat ovat menossa ja mistä löytyvät parhaat mahdollisuudet? Sijoitussuunnitelma 2026 -sarjassa Evlin asiantuntijat avaavat eri omaisuusluokkien näkymiä.
1. Miltä markkina näyttää osakkeiden osalta?
Osakkeiden näkymät ovat suhteellisen hyvät. Käynnissä on mahdollisesti niin sanottu kultakutrisykli, jossa talouskasvu on riittävän vahvaa tukeakseen yritysten tulosta mutta ei niin nopeaa, että inflaatio kiihtyisi ja keskuspankit alkaisivat kiristää rahapolitiikkaansa.
Tämä tarkoittaa, että globaali talouskasvu pysyy todennäköisesti hyvällä tasolla ja keskuspankit laskevat ohjauskorkoja ensi vuonna. Yhdysvallat ja Saksa aloittavat finanssipoliittisen elvytyksen.
Kultakutrisykli on historiallisesti ollut hyvä ympäristö osakemarkkinoilla, ja tuloskasvun ennustetaan myös laajentuvan osakemarkkinoilla. Myös pidemmän aikavälin talouskasvunäkymät ovat parantuneet. Esimerkiksi Morgan Stanley ennustaa investointien kasvun elpyvän, ja myös tekoälyn odotetaan nostavan tuottavuuden kasvua.
2. Ovatko pitkän ajan tuotto-odotukset muuttuneet?
Pitkän aikavälin tuotto-odotukset ovat laskeneet hivenen, kun markkinatuotot ovat olleet vuonna 2025 yli odotusten. Tämä kertoo siitä, että poikkeuksellisen vahva kurssikehitys on aikaistanut tulevia tuottoja ja siten kaventanut osakkeiden pitkän aikavälin potentiaalia.
3. Mitkä ovat omaisuusluokan suurimmat riskit?
Osakemarkkinan osalta ensimmäinen riski on tekoälytrendin puhkeaminen. Tämä voisi johtua esimerkiksi kilpailevista teknologiajulkistuksista Kiinassa tai datakeskusten määrän kasvun hidastumisesta. Yhdysvaltalaiset teknologiayhtiöt ovat jo lähes yhtä kalliita kuin IT-kuplan huipulla vuonna 2000, joten suurille pettymyksille ei ole varaa. Yhdysvalloissa teknologian paino on jo noin 40 prosenttia markkinasta.
Riskinä on myös inflaation toinen aalto Yhdysvalloissa. Melko hyvästä taloustilanteesta huolimatta maan keskuspankki ja valtio elvyttävät samalla, kun rajat ovat kiinni. Myös maailmantalouden taantuma voisi olla riski, joskin sen todennäköisyys on laskenut keskuspankkien ja valtioiden elvyttäessä.
4. Entä sen suurimmat mahdollisuudet?
Mahdollisuuksia on monia. Näihin lukeutuvat esimerkiksi tekoälysyklin vauhdittama tuottavuuden kasvu, uuden yrityssektorin investointisyklin alkaminen, Euroopan uusi kasvusykli sekä tuloskasvun syklinen elpyminen laajemmin eri toimialoille, alueille ja teemoihin.
5. Mitä muuta sijoittajan olisi hyvä pitää mielessä vuonna 2026?
Kannattaa muistaa, että sekulaariset trendit eli osakemarkkinoiden pitkän aikavälin kehitys on kestänyt keskimäärin 20–23 vuotta. Nykyinen pidempi sekulaarinen osaketrendi käynnistyi vuonna 2013 ja on edelleen nousevalla uralla.
Mihin sijoittaa vuonna 2026? Lue Evlin asiantuntijoiden analyysit omaisuusluokittain
Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta. Sijoituksen arvo voi nousta ja laskea ja sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan. Artikkelin sisältöä ei tule pitää sijoitusneuvontana eikä sen perusteella tule tehdä sijoituspäätöstä. Tuotto-odotus perustuu Evlin tekemiin erilaisiin arvioihin ja oletuksiin historiallisesta ja tulevasta kehityksestä eikä ole takeita, että ilmoitettu tuotto-odotus toteutuu.
