Markkinalla on ollut haasteita, mutta tarjolla on nyt hyviä kohteita edulliseen hintaan, kertoo Evlin Head of Real Estate Tero Tuominen.
Miltä markkina näyttää suomalaisten kiinteistöjen osalta?
Markkina on ollut haastava vuodesta 2022 lähtien, mutta se lähti asteittain kääntymään vuonna 2024. Lisävauhtia saatiin vuonna 2025 kasvaneen kauppavolyymin tukemana. Kiinteistömarkkina on käänteessä, mutta korkoliikkeet ja suomalaisten sijoittajien myyntipaine hidastavat elpymisen vauhtia.
Muissa Pohjoismaissa toipuminen alkoi aiemmin, ja markkina-arvot ovat palautuneet selvästi vahvemmin.
Ovatko pitkän ajan tuotto-odotukset muuttuneet?
Tuotto-odotukset eivät ole muuttuneet. Yleistä tuottotasoa on kuitenkin vaikea mitata, koska kiinteistösektori on alasektoreiltaan hyvin heterogeeninen.
Kiinteistöjen tuottoja kuvaavaan indeksiin ei voi sijoittaa, ja velkavivulla operoivat kiinteistörahastot toimivat eri sektoreilla ja eri strategioilla, joten tuottojen vaihtelu on todella merkittävää. Tuottoerot ovat olleet suuria, ja ne korostuvat entisestään haastavassa markkinassa.
Mitkä ovat omaisuusluokan suurimmat riskit?
Suomalaiset sijoittajat ovat vahvasti myyntipuolella muun muassa siksi, että kohteita on ollut vaikea myydä alhaisen likviditeetin vuosina. Lisäksi rahastoihin ei virtaa juurikaan uutta kotimaista pääomaa. Myös eläkevakuuttajien sijoitusuudistus tuo markkinaan painetta.
Olemme tällä hetkellä lähes täysin ulkomaisen, erityisesti pohjoismaisen, pääoman varassa. Tämä pääoma hakee Suomesta suhteellisesti edullisia kohteita. Hintaerot ovat korkealla tasolla esimerkiksi Ruotsiin verrattuna. Ruotsalaisten ostajien osuus alkuvuoden 2026 kauppavolyymista olikin ennennäkemättömän suuri, noin 34 prosenttia.
Entä sen merkittävimmät mahdollisuudet?
Nyt on ostajan markkina. Ne toimijat, joilla on pääomaa, pääsevät ostamaan hyviä kohteita edulliseen hintaan vähäisen kilpailun vallitessa.
Yksi hyvä strategia on ostaa yksittäisiä kohteita oikealta sektorilta ja myydä ne isompana kokonaisuutena, sillä ne kiinnostavat kansainvälisiä ostajia. Näin toimii esimerkiksi vasta perustettu Evlin neljäs kiinteistökehitysrahasto Evli Value Add Fund IV.
Mitä muuta olisi hyvä ymmärtää kiinteistömarkkinasta?
Kiinteistöt ovat edelleen osa hyvin hajautettua sijoitussalkkua. Haasteellisessa markkinassa oikean strategian valinta korostuu entisestään, sillä eri sektorien väliset erot ovat suuria.
Tutustu vaihtoehtorahastoihimme
Lue muiden omaisuusluokkien näkymät vuodelle 2027
Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta. Sijoituksen arvo voi nousta ja laskea ja sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan. Artikkelin sisältöä ei tule pitää sijoitusneuvontana eikä sen perusteella tule tehdä sijoituspäätöstä. Tuotto-odotus perustuu Evlin tekemiin erilaisiin arvioihin ja oletuksiin historiallisesta ja tulevasta kehityksestä eikä ole takeita, että ilmoitettu tuotto-odotus toteutuu.
