Vuoden 2026 ensimmäinen neljännes oli sijoitusmarkkinoiden kannalta selkeästi kaksijakoinen. Tammi- ja helmikuu sujuivat pääosin positiivisissa merkeissä osakekurssien noustessa laajasti eri sektoreilla. Maaliskuussa toimintaympäristö kuitenkin muuttui oleellisesti ja epävarmuus markkinoilla kasvoi, kun Yhdysvaltain ja Iranin välinen konflikti johti Hormuzinsalmen sulkemiseen katkaisten noin viidenneksen maailman öljytarjonnasta. Salmen sulkeutuminen nosti öljyn hintaa voimakkaasti ja painoi osakemarkkinoita. Myös korot nousivat maailmanlaajuisesti markkinoiden ennakoidessa inflaation kiihtymistä energiahintojen kallistumisen myötä.

Tekoälyn aiheuttama murros nousi vuosineljänneksen toiseksi keskeiseksi markkinateemaksi. Markkinat arvioivat tekoälyn kehityksen uhkaavan erityisesti perinteisten ohjelmistoyhtiöiden liiketoimintamalleja, mikä painoi ohjelmistosektorin arvostuksia alkuvuoden aikana.

Globaaleja osakemarkkinoita seuraava MSCI World -indeksi laski euromääräisenä 1,5 prosenttia. Kehittyvät markkinat pärjäsivät kehittyneitä markkinoita paremmin: MSCI EM -indeksin kokonaistuotto oli 1,8 prosenttia. Yhdysvalloissa S&P 500 -indeksi tuotti euromääräisenä -2,7 prosenttia ja Euroopassa STOXX Europe 600 -indeksin kokonaistuotto jäi -1,1 prosenttiin. Suomessa pörssi nousi poikkeuksellisesti 2,7 prosenttia, erottuen positiivisesti muista kehittyneistä markkinoista.

Korkomarkkinoiden odotukset muuttuivat olennaisesti kvartaalin aikana: vuoden alussa markkinat hinnoittelivat kahdesta kolmeen koronlaskua vuodelle 2026, mutta maaliskuun öljyn hinnannousun myötä nämä odotukset hälvenivät kokonaan ja kvartaalin lopussa markkinoilla alettiin puhua jopa koronnostoista. Sekä Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) että Euroopan keskuspankki (EKP) pitivät ohjauskorot ennallaan koko ensimmäisen vuosineljänneksen. Fedin ohjauskoron vaihteluväli pysyi 3,50–3,75 prosentissa ja EKP:n talletuskorko 2,00 prosentissa.

Korkosijoituksissa korkeamman luottoluokituksen yrityslainat laskivat 1,0 prosenttia ja matalamman luottoluokituksen high yield -lainat 1,5 prosenttia. Iranin sota ja Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen rasittivat erityisesti kehittyvien markkinoiden velkakirjoja, jotka laskivat 2,4 prosenttia. Euro heikkeni dollariin nähden noin 1,6 prosenttia.

Päivitetty Evli Oyj:n osavuosikatsauksen 1–3/2026 julkistamisen yhteydessä 23.4.2026.