Amerikanska presidenten Donald Trumps andra år i mandatperioden inleddes med geopolitiskt drama. Landets specialtrupper tillfångatog Venezuelas president Nicolás Maduro i Caracas, Trump meddelade att han vill ha Grönland, fast med våld, och hotade slå till i Iran på grund av demonstrationerna i landet. Därtill var kriget mellan Ryssland och Ukraina föremål för förhandlingar.
Trump hotade åtta europeiska länder med ytterligare tullar om de inte accepterar övertagandet av Grönland. Tariffhotet avblåstes emellertid tack vare ett preliminärt Nato-avtal. Trots att tarifferna avblåstes, är relationerna mellan Europa och Förenta Staterna nu allvarligt skadade. Även inom USA har kravaller förekommit på grund av gränspolisens hårda tag.
Händelserna i januari har i ökande takt försvagat dollarn och accelererat guldprisets stegring. Eurodollarkursen sjönk till 1,2, vilket är dollarns svagaste nivå på fem år och nära tio års bottennotering på 1,25. Guldets pris ökade som högst med 17 procent och silverpriset på motsvarande sätt med hela 38 procent. På två år har guldets pris ökat 2,5-faldigt och silvrets har ökat 4,3-faldigt. Båda priserna sjönk klart från sina toppnoteringar i slutet av januari. Bitcoins värde föll med drygt fem procent mot dollarn. Analytikerna anser att de kraftiga prisrörelserna beror på omvärderingen av Förenta Staternas finans- och penningpolitik.
Ska Fed ledas av en fågel eller fisk?
USA:s centralbankschef Jerome Powell åtalades för att budgeten för grundrenoveringen av Feds huvudbyggnad har överskridits. Bakgrunden till åtalet bedöms vara Powells och president Trumps meningsskiljaktigheter om räntepolitiken. Marknaden reagerade negativt på de politiska påtryckningarna. Powells mandatperiod går i varje händelse ut i slutet av maj och Trump föreslår Kevin Warsh som ny centralbankschef. Warsh var direktionsmedlem i Fed åren 2006 - 2011, då han förespråkade en stramare penningpolitik. Han har på senare tid ställt sig kritiskt till Feds nuvarande ledning och krävt att styrräntan sänks, att centralbankens balansomslutning minskas och att samarbetet med finansministeriet intensifieras. Ännu krävs att senaten bekräftar utnämningen.
Marknadens förväntningar på en sänkning av styrräntan återupplivades. Nu prissätter marknaden igen en sänkning på 0,25 procentenheter vid mötena i juni respektive december. Vid mötet i slutet av januari ändrade Fed inte sin styrränta. Konsumenternas förväntningar kring innevarande års inflation har rört sig klart över tre procent. Räntemarknaden prissätter fortfarande fem års inflation till cirka 2,5 procent.
Aktiemarknaden inleder år 2026 livligt
Aktiemarknaden steg kraftigt med tillväxtmarknadernas aktier som lokomotiv. Börserna i Brasilien, Sydkorea och Turkiet utvecklades speciellt kraftigt. Även den japanska aktiemarknaden uppvisade ett stiligt uppsving på knappa fyra procent. Europa steg med tre procent och S&P 500 –indexet i USA steg med drygt en procent. Den amerikanska aktiemarknaden belastades fortfarande av teknologibolagens utveckling. Bland annat sjönk Microsofts kurs trots att resultatet överträffade förväntningarna. Bemötandet av Apples resultat var motstridigt, men Googles och Metas resultat togs emot med glädje.
Bild: Ädelmetallernas pris har ökat kraftigt
