USA:n presidentti Donald Trumpin toinen virkavuosi alkoi vauhdikkaasti geopoliittisilla toimilla. Maan erikoisjoukot kaappasivat Venezuelan presidentin Nicolás Maduron Caracasista, Trump ilmoitti haluavansa Grönlannin vaikka voimatoimin ja uhkasi iskeä Iraniin maan levottomuuksista johtuen. Myös neuvotteluja Venäjän ja Ukrainan sodasta käytiin.
Trump uhkasi kahdeksaa Euroopan maata lisätulleilla, jos ne eivät hyväksyisi Grönlannin haltuunottoa. Tariffiuhka kuitenkin peruttiin alustavan Nato-sopimuksen ansiosta. Euroopan ja Yhdysvaltojen suhteet ovat tariffien peruuntumisesta huolimatta nyt pahasti tulehtuneet. Myös USA:ssa nähtiin levottomuuksia rajapoliisien voimakkaista otteista johtuen.
Tammikuun tapahtumat ovat johtaneet kiihtyvään dollarin heikkenemiseen ja kiihtyvään kullan hinnannousuun. Eurodollarin kurssi kävi tasolla 1,2, joka on dollarin heikoin taso viiteen vuoteen ja lähellä 10 vuoden heikointa 1,25:n tasoa. Kullan hinta nousi korkeimmillaan 17 prosenttia ja hopean hinta vastaavasti peräti 38 prosenttia. Kullan hinta on kahdessa vuodessa 2,5-kertaistunut ja hopean 4,3-kertaistunut. Molempien hinnat laskivat selvästi huipuistaan tammikuun lopussa. Bitcoinin arvo dollariin nähden laski yli viisi prosenttia. Näiden voimakkaiden hintavaihtelujen taustalla nähdään olevan Yhdysvaltojen talous- ja rahapolitiikan uudelleenarvioinnit.
Kala vai lintu Fedin johtoon?
Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajaa Jerome Powellia vastaan nostettiin syyte Fedin päärakennuksen peruskorjauksen budjetin ylityksestä. Syytteen taustalla arvellaan olevan Powellin ja presidentti Trumpin skisma korkopolitiikasta. Markkinat reagoivat poliittiseen painostukseen negatiivisesti. Powellin toimikausi päättyy joka tapauksessa toukokuun lopussa, ja Trump esittää keskuspankin johtoon Kevin Warshia. Warsh oli Fedin johtokunnan jäsen vuosina 2006 - 2011, jolloin hän oli tiukemman rahapolitiikan kannalla. Nyttemmin hän on ollut kriittinen Fedin nykyistä johtoa kohtaan ja vaatinut ohjauskoron laskua, keskuspankin taseen supistamista ja tiiviimpää yhteistyötä valtiovarainministeriön kanssa. Senaatin on vielä vahvistettava nimitys.
Markkinoiden odotukset Fedin ohjauskoron laskuista virisivät jälleen. Markkinat hinnoittelevat jälleen 0,25 prosenttiyksikön laskua kesä- ja joulukuun kokouksissa. Tammikuun lopun kokouksessaan Fed ei muuttanut ohjauskorkoaan. Kuluttajien odotukset kuluvan vuoden inflaatiosta ovat pysytelleet selvästi kolmen prosentin yläpuolella. Korkomarkkinoiden hinnoittelema viiden vuoden inflaatio on pysytellyt vakaana noin 2,5 prosentissa.
Osakemarkkinoilla pirteä alku vuoteen 2026
Osakemarkkinat nousivat vahvasti kehittyvien maiden osakkeiden johdolla. Brasilian, Korean ja Turkin pörssit olivat erityisen vahvassa vedossa. Myös Japanin osakemarkkinoilla nähtiin komea, lähes neljän prosentin nousu. Eurooppa nousi kolme prosenttia ja Yhdysvaltojen S&P 500 -indeksi hiukan yli prosentin. Yhdysvaltojen osakemarkkinoita kalvoi edelleen teknologiayhtiöiden kehitys. Esimerkiksi Microsoftin kurssi laski odotettua paremmasta tuloksesta huolimatta. Applen tulos otettiin ristiriitaisesti vastaan, mutta Googlen ja Metan tuloksista riemastuttiin.
Kuva: Jalometallien hinnat ovat nousseet jyrkästi
