Yhdysvaltojen sotilaalliset iskut Iranin ydinlaitoksiin nostivat Lähi-idän jännitteet uudelle tasolle. Presidentti Trumpin vaatima Iranin täydellinen antautuminen ei vaikuta todennäköiseltä. Iran vastasi uhmakkaasti väläyttäen iskuja amerikkalaisiin kohteisiin tai Hormuzinsalmen sulkemista. Israel puolestaan jatkoi iranilaisten kohteiden moukaroimista ja uhkasi eliminoida Iranin johtohenkilöitä.
Markkinareaktiot tapahtumiin olivat hämmästyttävän pienet. Merkittävimpien osakemarkkinoiden muutokset olivat -0,5 prosentista +0,2 prosenttiin iskua seuranneena maanantaina 23. kesäkuuta. Korkojen ja valuuttojen muutokset olivat minimaaliset. Raakaöljyn hinta nousi jo aiemmin kesäkuussa 65 dollarista yli 80 dollariin tynnyriltä, eikä hinta reagoinut enää USA:n iskuihin.
Markkinoiden rauhallisuuteen saattaa vaikuttaa arviot, että Iranilla ei ole juurikaan tukijoita eivätkä sen esittämät uhkavaatimukset ole varteenotettavia. Iranin vastaisku USA:n tukikohtaan Qatarissa jäikin vaisuksi. Lähi-idän tilanne säilyy silti jännitteisenä ja voi johtaa uusiin käänteisiin.
Politiikan epävarmuus jatkuu
Yhdysvalloilla ei edelleenkään ole suuria kauppasopimuksia. Sopimus harvinaisten maametallien viennistä Kiinan kanssa oli jatkoa Genevessä toukokuussa vahvistetuille puitteille. Trumpin asettaman määräpäivän lähestyessä Yhdysvallat ja EU eivät ole vielä päässeet Trumpia tyydyttävään julkaisukelpoiseen ratkaisuun. Myös Yhdysvaltain veropolitiikan ja nykyisen budjettiesityksen ympärillä vallitsee epävarmuus, eikä niiden hyväksyntä näytä todennäköiseltä ennen elokuuta.
Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) ja Maailmanpankki alensivat ennusteitaan maailmantalouden kasvusta vedoten kaupan häiriöiden lisäksi myös Yhdysvaltain talouden hidastumiseen. Selkeä merkki siitä nähtiin toukokuussa, kun USA:n vähittäismyynti supistui 0,91 prosenttia.
Toukokuun työllisyysluvut olivat toki kohtuullisia, ja työttömyysaste pysyi vakaana 4,2 prosentissa. Silti lähes miljoona ihmistä irtisanottiin viimeisen kuukauden aikana, mikä on uusi ennätys, kun talous ei ole taantumassa tai kriisissä. Myös pitkäaikaiset työttömyyskorvaukset saavuttivat korkeimman tasonsa noin neljään vuoteen.
Keskuspankki Fed piti ohjauskorkonsa kesäkuun kokouksessa ennallaan raivostuttaen jälleen presidentti Trumpin. Markkinoiden odotukset rahapolitiikasta eivät juurikaan muuttuneet ja Fedin odotetaan laskevan korkoaan jälleen 0,25 prosenttiyksiköllä sekä syyskuussa että joulukuussa. Norjan ja Sveitsin keskuspankit hiukan yllättäen laskivat korkojaan kesäkuussa.
Yritysten voittomarginaaleihin kohdistuu paineita
Myynnin kasvun hidastumisen lisäksi yritysten raaka-aine- ja palvelukustannukset jatkoivat nousuaan ISM-kyselyssä (Institute for Supply Management). Myös tuottajahintaindeksin nousu ylittää kuluttajahintaindeksin nousun, mikä osoittaa, että yritykset eivät siirrä koko kustannusten nousua asiakkaille. Fedin kyselyssä vain noin 50 % yrityksistä siirsi yli puolet tariffikustannuksista asiakkaille, mikä viittaa siihen, että suuri osa tuotantokustannusten noususta menee yritysten marginaaleihin.
Useimmat osakemarkkinat lipsuivat hiukan miinukselle kesäkuussa. Vuoden alusta Helsingin pörssin portfolioindeksi on noussut 10 prosenttia, MSCI Eurooppa viisi ja MSCI Kiina neljä prosenttia euroissa. Japani on miinuksella viisi prosenttia ja USA kahdeksan prosenttia euroissa. Dollarin heikkeneminen euroon nähden jatkui kesäkuussa. Vuoden alusta taala on heikentynyt 12 prosenttia.
Kuva: Raakaöljyn hinta on nyt alempana kuin vuosi sitten
